Cena zlata poprvé v historii překročila hranici 4 000 dolarů za trojskou unci.
Jen za poslední dva roky se jeho hodnota zdvojnásobila, a centrální banky i drobní investoři se k němu obracejí jako k bezpečnému přístavu. Současně však akciové i dluhopisové trhy stále tančí na tenkém ledě euforie s rostoucím rizikem, že tento optimismus může rychle vystřízlivět. Dva aktuální příběhy z finančního světa, růst zlata a přehřáté trhy, se na první pohled zdají protichůdné. Ve skutečnosti ale odhalují jediný společný jmenovatel, a to nedůvěru v dlouhodobou stabilitu ekonomiky.
Zlato je jako zrcadlo strachu, často je považováno za „měnu poslední záchrany“.
Když investoři ztrácejí víru v papírové peníze nebo se obávají politické nestability, obracejí se k němu jako k uchovateli hodnoty. Od začátku roku jeho cena vzrostla o více než 50 %, poháněna nejen poptávkou investorů, ale i nákupy centrálních bank, které se snaží diverzifikovat své rezervy od amerického dolaru.
Jen za poslední tři roky centrální banky nakoupily ročně okolo 1 000 tun zlata, což je rekordní tempo. „Když máte takovou zásobu dluhu, je přirozené obrátit se k alternativnímu úložišti bohatství,“ prohlásil miliardář a zakladatel fondu Bridgewater Associates Ray Dalio.
Podle něj je zlato „nejzákladnější tvrdou měnou“ a stále více investorů s ním souhlasí. Signál, že něco není v pořádku známe z historie, kdy se zlaté rekordy často pojí s obdobím nejistoty a napětí:
Dnešní růst však přichází v době, kdy se vláda USA potýká s uzavřením a investoři nemají přístup k důležitým datům o trzích. Analytici upozorňují, že i to přispívá k nervozitě a vyhledávání bezpečí. Trhy v euforii – když se bubliny tváří jako prosperita Na opačné straně spektra stojí akciové a dluhopisové trhy.
Přestože se svět potýká s rekordními dluhy a geopolitickou nestabilitou, index S&P 500 od začátku roku vzrostl o více než 15 %, a od jara dokonce o téměř 40 %.
Největší obavy panují kolem tří oblastí:
Jak poznamenává jeden z analytiků Barclays:
„Strach z promeškání je v plném proudu.“
A když trhy rostou na euforii místo fundamentů, bývá to často předzvěstí obratu.
Dvě tváře stejného příběhu
Na první pohled to může vypadat paradoxně....
Proč zlato roste , chápej jako symbol strachu, právě tehdy, když trhy překypují optimismem? Ve skutečnosti jde o dvě strany téže mince.
Investoři na jedné straně sázejí na růst, protože nechtějí „zůstat pozadu“. Na druhé straně se kryjí, protože nevěří, že tento růst může trvat.
Zlato se tak stává pojistkou proti vlastnímu optimismu. Co z toho plyne pro běžného investora Pro drobného investora to znamená jediné..., je čas diverzifikovat.
Extrémy na trzích, ať už euforie nebo strach, nikdy netrvají věčně.
Vyvážené portfolio, které kombinuje akcie, dluhopisy, drahé kovy a hotovost, má šanci přežít jak přehřátí, tak ochlazení. Zlato může být rozumnou součástí dlouhodobé strategie, ne jako spekulace na další růst, ale jako stabilizační prvek.
Jak říká Ray Dalio: „Zlato je pojištění proti chybám, které dělají lidé i celé vlády.“
Co z toho plyne
Růst zlata a přehřáté trhy nám dnes říkají, že ekonomika stojí na důvěře, která je stále křehčí.
Když investoři začnou hledat jistotu v nejistotě, bývá to znamení, že se blíží zlom.